“AI行情已经全面展开，我们现在要加紧‘翻石头’，寻找更优质的投资标的。”近期，一位主投科技的基金经理向券商中国记者表示。
开年以来，AI行情节节攀升，带动中国科技资产价值重估，已然成为当前市场的重要主线。面对浪潮汹涌的AI行情，基金经理们加大调研频率、挖掘投资标的，多位知名基金经理现身AI概念股的调研现场。
多位知名基金经理现身调研
2月16日，虽然正值周末，但京北方的调研会议却热闹非凡。
京北方的公告显示，在公司2月16日的调研会议上，富国基金曹晋、国海富兰克林基金刘晓、诺安基金陈衍鹏、万家基金耿嘉洲、西部利得基金吴海健、中信保诚基金孙浩中等多位知名基金经理现身调研，这场调研共吸引了115位机构投资者，其中有93位公私募基金经理或研究员。
在调研中，机构投资者们询问了京北方目前在 AI 领域的布局，以及此次 DeepSeek 带来的市场机遇，如下游客户对于DeepSeek部署的需求变化。京北方表示，对于大模型的应用，金融机构出于数据安全与合规性的考量更倾向于进行私有化部署，京北方作为国内领先的数字化转型综合服务提供商，自成立以来始终深耕银行业，在AI领域已与大型银行展开共研、共建合作，能够迅速识别适用AI的业务场景并开展相关探索。
科大讯飞在2月13日的调研活动，也吸引了多位知名基金经理参与，其中包括去年夺得公募冠军的大摩数字经济基金经理雷志勇，以及长盛基金的郭堃、华安基金的刘潇等。
在调研中，有机构投资者提问，DeepSeek实现了大模型训练和推理成本的大幅降低，讯飞星火在大模型训练和推理的软硬件工程化方面有什么样的积累。科大讯飞对此表示，和DeepSeek直接使用英伟达H800卡上开展的各种工程优化不同，科大讯飞选择了更难的全国产算力路线，从2023年5月起就联合华为先后攻克了万卡高速互联组网、计算通信隐藏、训练推理强交互、高吞吐推理优化以及国产算子优化等一系列难题，将通用大模型、类o1的深度推理模型等的训练效率对标A100均从最初的30%—50%优化达到了85%—95%。
此外，永赢基金常远在2月13日调研了大模型概念股云从科技，泰信基金董季周在2月12日调研了视觉算法概念股虹软科技，汇添富基金杨瑨在2月11日调研了深耕医疗信息化的万达信息，兴证全球基金邹欣在2月11日调研了生产机器人谐波减速器的斯菱股份，富国基金范妍、诺安基金陈衍鹏等在2月5日调研了大宗商品数据服务商上海钢联。
更早一些，鹏华基金闫思倩曾在1月调研了机器人概念股丰立智能，财通基金金梓才则在1月份现身连接器龙头瑞可达的调研。
Wind数据显示，2月以来，全市场共有195家上市公司获得了公募机构的调研，涉及信息科技咨询、电子元件、应用软件、互联网服务、半导体材料与设备等众多与AI相关的细分行业。
调研聚焦“AI+”的落地
值得一提的是，在近期的调研中，基金越来越关注“AI+”在医疗、教育、金融、企业服务等各行各业的落地。
比如，在万达信息的调研中，有机构投资者提问公司，最近资本市场对AI+医疗的关注度较高，目前医院端具体会使用哪些AI功能，医院对信息化投入是否有所增加。对此万达信息表示，在医疗健康领域，公司在做的人工智能+医疗主要聚焦在智慧管理、智慧医疗和智慧服务三个方向，也正在将DeepSeek对接到医疗行业产品里面，比如在智慧服务方面主要包括互联网医疗服务、便民就诊服务、健康随访、疾病预测等面向老百姓的一些体验性服务。
再比如，金融科技方向的京北方和艾融软件都接受了基金调研。在调研中，艾融软件表示，公司在2024年对全国20家系统重要性银行实现了全覆盖，2025年，公司通过人工智能、虚拟现实等技术能力，提升在这些银行的市场份额，加大与华为特别是鸿蒙的合作力度，将公司的最新研发成果应用于银行相关领域。
国泰君安发布研报称，当前的“人工智能+”可以类比“互联网+”，有望拉动各行各业展开新一轮资本开支，重视兼具资本开支意愿与能力的科技民营企业。
类比 “互联网+”，人工智能兼具顶层政策支持与产业外溢效应。2015年3月“互联网+”首次被写入政府工作报告，2024年3月，“人工智能+”被写入报告，且中央经济工作会议指出2025年将开展产业专项行动；此外，人工智能产业同样具备突出的技术外溢效应，能够推动各领域产业优化升级与生产力整体跃升，十分契合“新质生产力”全要素生产率提升的目标，建议重点关注当前兼具资本开支意愿与能力的企业，部分互联网大厂与部分科技龙头已经开始成为AI领域新的资本开支主体，并推动国内AI产业与海外的差距不断缩窄。
从贝塔行情转向阿尔法挖掘
展望后市，多位基金经理维持了对当前市场环境的乐观判断，但也相对谨慎的认为，在经过短期的快速上涨后，AI行情或逐渐分化，投资重点需要从贝塔转向阿尔法。
摩根资产管理表示，春季攻势渐入佳境，高位成长资产不排除短期存在震荡波动，但成长趋势扩展较为明确，科技主题或将从贝塔行情转向阿尔法挖掘。
谈及今年的操作策略，中航趋势领航基金经理王森表示，会依据AI产业发展动态以及企业业务实际进展与表现调整持仓。他指出，当下AI投资已出现交易拥挤现象，部分热门标的估值偏高，有局部过热风险。后续他会更审慎筛选投资标的，减持估值过高且缺乏基本面支撑的企业，对具备技术壁垒、前景广阔的AI应用企业，尤其是人形机器人领域的优质企业，会继续持有或增持。
王森还认为，AI产业技术的发展速度以及应用落地情况充满变数，一旦AI技术取得更大突破，或者在更多领域实现大规模应用，将会极大地改变市场格局和投资热点。同时，短期若局部过热，相关标的会出现调整，波动可能较大，但产业进展积极、能兑现基本面的标的仍有上涨空间。
校对:杨舒欣
