9月12日，据路透社报道，瑞银将黄金2025年底目标价格上调至3800美元/盎司，将2026年年中目标价上调至3900美元/盎司(之前为3700美元/盎司)。
瑞银表示，由于就业数据疲软，市场对美联储将重启宽松周期的预期正在提振投资者兴趣。持续的地缘政治不确定性也在支撑需求。瑞银预计，今年央行黄金购买量将保持强劲，约在900至950吨左右，略低于去年创纪录的1000多吨的购买水平。
黄金通常被视为在经济和地缘政治不确定时期的避险资产，在低利率环境中表现良好。9月以来，在美联储降息预期的推动下，国际金价持续飙升，不断刷新历史新高。今年以来，现货黄金从年初的2657美元/盎司一路上涨，突破3600美元大关，累计上涨约1000美元/盎司，更是在9月9日达到历史新高的3673.95美元，年初至今涨幅高达近40%。
瑞银上调黄金目标价格的同时，还修正了其对黄金ETF持仓量的预估，预计到2025年底黄金ETF持仓将超过3900吨，接近2020年10月创下的3915吨的历史最高纪录。其在一份报告中表示，对黄金持乐观态度，并在全球资产配置中保持对黄金的多头仓位。
