加速与东风汽车整合的长安汽车，陷入增利不增收的怪圈中。4月13日，北京商报记者梳理发现，去年长安汽车销量达268.4万辆，同比增长5.1%，创近七年来新高。其中，新能源汽车销量达73.5万辆，同比增长52.8%。整体年销创新高的同时，去年长安汽车营收1597.33亿元，同比增长5.58%。
不过，虽然年营收同比增长，但长安汽车的盈利能力却并不理想。财报显示，去年长安汽车归属于上市公司股东的净利润为73.21亿元，同比下滑35.37%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为25.87亿元，同比下滑31.59%。对此，长安汽车方面表示，相比2023年，净利润下滑主要受深蓝汽车并表致收益减少50.2亿元的影响。同时，公司加速推进向智能低碳出行科技公司转型的关键期，不断加大研发、新能源、品牌以及海外等的投入，面临长期投入与短期效益的平衡，加之汽车行业全面“内卷”，新增市场资源投入，经营上带来效益短期波动。
事实上，长安汽车重押的造车“小号”，仍缺乏“造血能力”。深蓝汽车和阿维塔科技作为长安汽车孵化的“新造车”品牌，财报显示，去年深蓝汽车营收372.24亿元，亏损15.71亿元；阿维塔科技营收153.5亿元，亏损超40亿元，两大品牌合计亏损超55亿元。长安汽车在财报中提到，深蓝汽车因产品结构改善、销量提升，同时公司积极推进降本增效等原因，利润亏损同比减少。而阿维塔因新品上市及产品焕新，销量增加，产品效益逐步改善，但为进一步丰富产品矩阵，在产品研发、品牌推广、渠道建设等方面持续保持高投入，导致亏损。
中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉认为，自主品牌通过推出“小号”开拓新能源汽车市场。在发展初期，新品牌新产品在研发、渠道上的不断投入将加大企业成本压力。
此外，财报显示，在去年长安汽车的营业收入构成板块中，直营模式营收同比下滑15.99%。对此，长安汽车方面称，行业竞争态势正进一步加剧。从“电比油低”到“油电双降”，传统自主品牌、新势力甚至合资品牌纷纷加入市场竞争，行业价格竞争持续升温，企业盈利能力面临挑战。业内人士认为，这也表明长安汽车的新能源转型并非一帆风顺。
不仅如此，随着车市竞争格局的改变，长安汽车在国内市场的压力正进一步加大。北京商报记者梳理发现，虽然去年长安汽车销量同比增长5.1%，但境内销量同比下滑2.14%，境外销量同比提升49.59%。同时，在营收方面，去年长安汽车国内营收同比下滑2.64%，境外营收同比增长57.9%。净利润下滑的同时，长安汽车的毛利率情况也不乐观。财报显示，去年长安汽车毛利率为14.94%，同比下滑2.32%。其中，国内毛利率为12.07%，同比下滑4.07%；境外毛利率为26.2%，同比增长1.86%。
