“费率战”白热化，头部机构出手了！理财公司以“低费率+高附加值服务”构建护城河
近日，银行理财行业再度“降费揽客”，多家理财公司宣布开展阶段性费率优惠。数据显示，主流理财产品管理费率已降至0.05%~0.15%区间。
业内人士表示，此次银行理财“降费潮”是市场竞争加剧与监管导向共同作用的结果，反映出理财行业从“粗放增长”向“精细化运营”的转型。行业集中度或将进一步提升，各银行理财机构将更加注重差异化服务，通过“低费率+高附加值服务”构建护城河。
银行理财产品费率显著下降
端午节假期前后，多家理财公司密集披露公告，对旗下多款产品开展费率优惠，涉及固定管理费、销售服务费、托管费等。
例如，5月21日至6月20日，中银理财旗下中银理财-怡享天天86号固定管理费率由0.3%/年下调至0.05%/年，优惠期结束后费率恢复；交银理财旗下稳享灵动添利5号尊享版理财产品自5月21日起固定管理费率由0.2%/年下调至0.05%/年，优惠截止日期另行公告；招银理财旗下多只招银理财招赢日日金现金管理类理财计划的固定投资管理费也出现下调。
更有部分产品的管理费率优惠后低至0.01%/年，这意味着购买1万元的理财产品一年管理费仅需1元。
多方数据显示，今年以来，银行理财产品费率水平较往年同期显著下降。
济安金信数据显示，2025年主流理财产品管理费率降至0.05%~0.15%区间。普益标准研究员杨颀也表示，2025年一季度银行理财产品管理费率同比下降约8%，其中，固定收益类、混合类产品分别下降7.82%和11.65%。
普益标准研究员孙圣钦在接受记者采访时表示:“此次银行理财‘降费潮’是市场倒逼、竞争加剧与监管导向共同作用的结果，反映出理财行业从‘粗放增长’向‘精细化运营’的转型。机构通过价格策略平衡收益压力与客户留存，而政策环境加速了这一市场化进程。”
具体来说，市场环境是此次银行理财“降费潮”的核心驱动力，存款利率持续下行推动“存款搬家”，资金转向收益更高的理财产品，而债券等固收类资产收益率走低，迫使理财机构降费以缓解投资者对收益下滑的敏感度，降费成为维系产品吸引力的手段，而非单纯让利。此外，头部机构将管理费压至0.01%甚至零费率，以争夺市场份额并增强客户黏性。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受记者采访时强调，费用下调也有助于理财公司扩大与公募基金竞争的优势，但费率高低不应成为投资者选择理财产品的关键因素，投资者应基于自身的风险偏好、流动性需求、投资能力等因素进行资产配置，选择适合自己的理财产品。
以“低费率+高附加值服务”
构建护城河
降费让利正在对银行理财行业的竞争格局产生多方面影响。
济安金信基金评价中心主任王铁牛分析，一方面，头部机构凭借资金实力、规模效应和渠道优势，可以通过“降费让利”策略抢占更多市场份额，推动行业集中度进一步提升；另一方面，由于市场竞争加剧，各银行理财机构会更加注重差异化服务，如通过“低费率+高附加值服务”构建护城河。
睿智新虹理财研究院相关人士表示，如果中小机构跟进降价，其利润受到的影响将比头部机构大；如果不跟进，那就要求中小机构有差异化的产品和业绩，才有不跟进降价的底气。
孙圣钦坦言，这种“以价换量”的策略，既是应对业绩基准下调的短期手段，也是行业从规模扩张转向服务优化的长期趋势。
那么，低管理费率甚至零费率是否会成为行业普遍现象？
杨颀认为，中小理财公司受限于运营成本和收益压力，恐难以长期维持此类超低费率，当前降费更多是吸引客户、应对利率下调的短期策略。长期来看，超低费率可能成为头部理财公司的一种常态化策略，但在行业全面普及仍需基于机构自身的具体情况，核心还是需要平衡成本与收益。
“我们不认为接近‘零费率’的管理费水平会成为行业普遍现象。”王铁牛表示，年管理费率低至万分之一，促销性质明显，这类产品都有阶段性特征，期限以3~6个月为主。与头部机构相比，中小理财机构受限于利润空间，目前跟进力度有限。
投研能力与产品创新是竞争关键
在低利率时代，银行理财公司如何更好地提升理财产品在大资管时代下的核心竞争力，成为理财公司的重要课题。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，短期内，合理降费有助于提高市场竞争力，但理财公司作为商业机构需要坚持市场化原则开展经营，不应过度依赖降费来吸引投资者。
多位受访人士对记者称，单纯的低费率难以持续，投研能力与产品创新才是竞争关键。
“银行理财要持续提升产品竞争力，需从产品创新力度、自身投研能力、数字金融投入等方面进行优化。”王铁牛表示，首先是提升产品创新力度，通过多元化资产配置，提升产品的整体收益水平；其次，需要持续提升自身投研能力、风险管理的水平，更好满足投资者多样化的财富管理需求；最后，在大数据、大模型等数字金融领域增加投入，持续建设一体化智能投研平台，更好赋能投研、客服、风控等关键领域。
董希淼也表示，面对市场波动和投资者多样化需求，银行和理财公司如何在安全性、收益性、流动性这一“不可能三角”中做好动态平衡，将是一个长期的巨大挑战。
他认为，银行和理财公司应加快引入和培养专业人才，不断提升对宏观形势和金融市场研判能力，持续提升投资研究能力和资产配置能力，为不同需求的投资者提供差异化的产品和服务。同时，加强市场沟通，通过开展形式多样的投资者教育活动，强化“卖者尽责，买者自负”原则，持续提升国民金融素养，引导投资者养成价值投资和长期投资理念。
编辑:张洁
校对:王玥
制作:小茉
审核:许闻 陈墨
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