踏上存储“超级周期” Q3业绩超预期引爆盘后大涨逾10%)
智通财经APP获悉，全球领先的数据存储制造商西部数据美东时间周四盘后公布了2025自然年第三季度业绩，本季度在营收、营业利润及每股收益三项指标上均超出分析师预期，从整体来看，本次业绩报告数据亮眼，财报公布后，公司股价一度上涨12.6%，截至发稿，盘后大涨9.5%至151.3美元。
数据显示，西部数据Q3同比增长27.4%，达28.2亿美元，高于分析师预期的27.4亿美元，超出预期2.8%。调整后每股收益1.78美元，高于分析师预期的1.58美元，超出预期12.9%。
调整后营业利润8.56亿美元，高于分析师预期的7.564亿美元，营业利润率:28.1%，高于去年同期的15.1%
自由现金流5.99亿美元，较去年同期的-6100万美元大幅改善，库存周转天数:80天，较上一季度的76天有所增加。
西部数据首席执行官欧文·谭表示:“在云数据存储需求增长推动的强劲市场环境下，西部数据持续保持良好运营。本财年第一季度，我们的营收和毛利率均超出指引区间上限，同时实现了强劲的自由现金流。”
西部数据由摩托罗拉一名员工于1970年创立，是全球领先的硬盘驱动器、固态硬盘(SSD)及闪存产品生产商。
过去五年，西部数据需求疲软，营收年均下滑9.4%，这一表现低于行业标准，表明其业务质量相对较低。
半导体行业具有周期性特征，需做好准备应对“高增长期与营收收缩期交替出现”的行业规律。有分析师认为，在半导体行业中，五年期的历史业绩可能无法反映新的需求周期或人工智能等行业趋势。过去两年，西部数据营收年化增长率为1.8%，虽高于五年期趋势，但整体表现仍未达预期。
值得关注的是，公司已实现连续五个季度增长，意味着西部数据正处于行业周期的上升阶段，半导体行业典型的上升周期通常持续8至10个季度。
展望未来，卖方分析师预计西部数据未来12个月营收将增长14.9%，较过去两年增速有所提升。对于西部数据这样规模的企业而言，这一预测尤为值得关注，暗示其新产品与服务将为营收增长提供更强动力。
生成式AI将对大型企业的运营模式产生重大影响。尽管英伟达和AMD(AMD.US)股价已接近历史高点，但受益于AI崛起、知名度较低但已实现盈利的股票西部数据也获得了市场青睐。
产品需求与库存状况方面来看，库存周转天数是芯片制造商的关键指标，既反映企业的资本密集程度，也体现半导体行业供需关系的周期性特征。
在供应紧张的市场环境中，库存通常保持稳定，芯片制造商可借此掌握定价权;而库存周转天数持续上升则可能是需求疲软的预警信号，若库存继续增加，企业或需缩减产能。
本季度，西部数据的库存周转天数为80天，较五年均值低34天。数据显示，尽管库存周转天数较上季度略有上升，但目前尚无迹象表明存在库存过度积压的情况。
