三季度权益市场出现回调，债基成为资金持续涌入的“避风港”。10月27日，天相投顾统计的公募基金三季报数据显示，截至三季度末，债券型基金总规模超过12.6万亿元，创历史新高。相较于二季度末，债基规模增加超5000亿元，获净申购超过2800亿份。
债基成资金避险选择
据统计，在股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金、商品型基金、QDII、FOF等七大类产品中，债基是获净申购最多的品类。三季度公募基金获净申购总份额中，超过半数由债基产品所贡献。三季度末债基总份额已突破10万亿份关口。
具体看，债基内部分化较为显著。虽然整体呈净申购状态，但全市场7000余只债基产品中，仍有约半数债基出现净赎回，仅有约四成债基产品获净申购，头部产品吸金势头尤为明显。
其中，跟踪中债优选投资级信用债指数的3只基金获净申购份额居债基前三位。汇添富投资级信用债指数A、富国中债优选投资级信用债指数发起式A净申购份额分别高达153.57亿份、130.16亿份。易方达优选投资级信用指数发起式A净申购份额亦超过80亿份。
截至三季度末，富国中债优选投资级信用债指数发起式A、汇添富投资级信用债指数A、易方达优选投资级信用指数发起式A基金份额分别达498.03亿份、439.46亿份、364.19亿份，位居债基份额前三位，且均创成立以来的份额新高。
回头来看，资金涌入债基早有迹象可循。以这三只债基为例，二季度已明显获资金净申购，且单季净申购份额均为基金成立以来的季度最高水平。
百亿俱乐部成员增加
从基金规模层面看，相较于二季度末，在公募基金整体规模有所缩水的情况下，三季度末债基规模逆势增长超过5000亿元，总规模超过12.6万亿元，再创新高。相比去年末，今年前三个季度债基规模增量超过1.7万亿元。
截至三季度末，规模超过百亿元的债基已增加至262只，相较于去年末的百亿级债基数量增加近50%。
全市场规模最大的债基依然是海富通中证短融ETF，三季度末的规模来到940.92亿元，相较于二季度末增加超过130亿元。景顺长城景颐丰利债券、博时可转债ETF规模紧随其后，三季度末均达到600亿元级别。
包括海富通中证短融ETF在内，三季度共有11只债基产品规模增超百亿元。其中7只为指数债基，除了2只跟踪中债优选投资级信用债指数的产品外，跟踪上证基准做市公司债的2只ETF，跟踪中证AAA科技创新公司债、中债新综合指数的各1只产品规模增长也较为明显。
积极把握结构性交易机会
结合三季度业绩看，债基获资金青睐背后离不开其相对抗跌的韧性表现。多只债基净值自7月以来逆势上行。易方达优选投资级信用指数发起式的基金经理杨真、李冠霖直言，三季度尤其是7月下旬以来，债市走出相对顺畅的上涨行情。
同期，公募机构宣推债基的热情也出现升温。在三季报披露的市场分析中，多位基金经理对债市表示乐观。
鹏华尊诚3个月定期开放债券基金的基金经理王志飞、李政坦言，基金三季度组合整体仓位偏高，加大了长债、超长债的参与力度。9月以来，组合加大了信用债的配置力度，积极把握摊余债基等产品建仓带来的结构性交易机会。
长城短债的基金经理邹德立认为，纵观整个三季度，30年期-10年期国债利差明显压缩，超长端表现抢眼，期限利差压缩行情成为了三季度债市的主旋律。整体来看，债市延续了上半年的趋势行情，曲线进一步趋平。回顾三季度操作，基金在合适点位及时加大了投资，优选债券，优化结构。
景顺长城景颐丰利债券的基金经理徐栋、李怡文、江山认为，三季度的债市表现好于预期，债券上涨行情来得比预期更早。今年收益率继续下行的空间可能不大。可转债市场经历持续回调后，配置观点转为中性，部分标的在持续下跌后或存在投资机会，风险收益比提升。
