智通财经APP获悉，在人工智能投资热潮面临质疑之际，英伟达最新公布的季度业绩与前景指引，再次给华尔街打了一针“强心剂”。多位分析师表示，这份财报不仅回应了市场对AI需求、融资泡沫及GPU生命周期的担忧，更显示出这家由黄仁勋领导的科技巨头“火力全开”，对几乎所有唱空论点都给出了有力反击。
摩根士丹利分析师Joseph Moore在研报中指出，黄仁勋在财报会上正面回应了外界关于“AI泡沫”和“循环融资”的担忧，展现了难得的坦率。
他写道:“英伟达身处AI生态系统核心，本身不容易直接评论这些问题，但其关于生态系统扩张、产品使用周期以及AI投资价值的解释令人信服。”他补充称，摩根士丹利预计英伟达在2027财年营收将突破3000亿美元，但“要让投资者相信这些投入的净现值能超过3000亿美元，还需更多具体数据”。
Moore维持英伟达“增持”评级，目标价为235美元，并强调管理层对未来机会的“强烈乐观”。黄仁勋重申，到本世纪末，全球每年的AI基础设施投资将达到3至4万亿美元。仅Blackwell与Rubin两代平台，英伟达已锁定约5000亿美元订单，且这一数字不包括新达成的交易，例如与Anthropic的合作。
“仅Anthropic一单就代表超300亿美元的潜在收入。”Moore表示，这也意味着尽管英伟达季度收入环比增长100亿美元已相当亮眼，需求增长速度仍比供给更快，“在这种情况下，市场对英伟达的预期仍有上修空间。”
Jefferies分析师Blayne Curtis也指出，英伟达“用事实回应了所有担忧”。过去数周，市场对AI需求、融资压力与GPU折旧周期的担忧不断升温，但这份财报“足以带来短期缓解”。
Curtis表示，GB300销售表现极强，占据Blackwell系列出货量的三分之二；尽管市场担心包括存储在内的成本上升，公司仍预期毛利率将在70%中段，高于市场普遍预期的74%下方。他进一步指出，云服务商已普遍“全部售罄”，Blackwell、Hopper甚至 Ampere系列都处于满负荷运转状态，“这有助于平息GPU使用寿命缩水的讨论”。
他维持“买入”评级并将目标价从240美元上调至250美元。
Evercore ISI分析师Mark Lipacis则继续将英伟达列为“首选个股”。他指出，尽管AMD、博通(AVGO.US)等厂商竞争加剧，但英伟达仍是“AI生态系统的首选供应商”。
他写道:“虽然供应仍受限，英伟达库存环比增长 32%，供应承诺环比大增63%，这让我们相信公司有能力完成或超越2025–2026年数据中心计算5000亿美元订单目标。”他继续看好英伟达的风险回报结构。
Ives直言:“过去几十年里，所有唱空科技创新的投资者都错过了变革性公司。这次也一样，他们会继续错过未来几年的科技牛市。”他指出，基于他在全球供应链与亚洲市场看到的AI需求，“AI增长还远未结束”。
